|
期权合约有认沽期权及认购期权两种，由于可以购入或沽出期权合约，因此基本上有四种买卖策略。
|
+
认购期权(CALL) |
-
认沽期权(PUT) |
| + 购入(LONG) |
+ (A) |
- (C) |
| - 沽出(SHORT) |
- (B) |
+ (D) |
| (A) 购入 - 认购期权 |
付出期权金 |
权利 (可决定是否行使) |
| (B) 沽出 - 认购期权 |
收取期权金 |
义务 (有责任履行交收) |
| (C) 购入 - 认沽期权 |
付出期权金 |
权利 (可决定是否行使) |
| (D) 沽出 - 认沽期权 |
收取期权金 |
义务 (有责任履行交收) |
| 策略 |
结果 |
说明 |
赚/蚀 |
(A) 购入 - 认购期权
(+) (+) |
+ |
看好后市 |
最多输期权金，赚无限。 |
(B) 沽出 - 认购期权
(-) (+) |
- |
看淡后市 |
赢尽期权金，输无限。设止蚀可减损失 |
(C) 购入 - 认沽期权
(+) (-) |
- |
看淡后市 |
最多输期权金，赚尽是股票跌至0元。 |
(D) 沽出 - 认沽期权
(-) (-) |
+ |
看好后市 |
赢尽期权金，输尽是股票跌至0元。 |
以上四种买卖期权的基本策略可简单分作两组：1)看好后市 及 2)看淡后市
1. 看好后市
购入 - 认购期权(Long Call)
预期股票在特定时间内升达目标价范围， 最多输期权金，赚无限。
沽出 - 认沽期权(Short Put)
预期股票在特定时间内不会跌破行使价， 嬴尽期权金，输尽是股票跌至0元。
2. 看淡后市
购入 - 认沽期权(Long Put)
预期股票在特定时间内跌到目标价范围，最多输期权金，赚尽是股票跌至0元。
沽出 - 认购期权(Short Call)
预期股票在特定时间内不会升破行使价，嬴尽期权金，输无限。若投资者预先设定止蚀价格
，并能严守止蚀，便可减少损失，毋须担心所谓“输无限”。
|
