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期權合約有認沽期權及認購期權兩種，由於可以購入或沽出期權合約，因此基本上有四種買賣策略。
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+
認購期權(CALL) |
-
認沽期權(PUT) |
| + 購入(LONG) |
+ (A) |
- (C) |
| - 沽出(SHORT) |
- (B) |
+ (D) |
| (A) 購入 - 認購期權 |
付出期權金 |
權利 (可決定是否行使) |
| (B) 沽出 - 認購期權 |
收取期權金 |
義務 (有責任履行交收) |
| (C) 購入 - 認沽期權 |
付出期權金 |
權利 (可決定是否行使) |
| (D) 沽出 - 認沽期權 |
收取期權金 |
義務 (有責任履行交收) |
| 策略 |
結果 |
說明 |
賺/蝕 |
(A) 購入 - 認購期權
(+) (+) |
+ |
看好後市 |
最多輸期權金，賺無限。 |
(B) 沽出 - 認購期權
(-) (+) |
- |
看淡後市 |
贏盡期權金，輸無限。設止蝕可減損失 |
(C) 購入 - 認沽期權
(+) (-) |
- |
看淡後市 |
最多輸期權金，賺盡是股票跌至0元。 |
(D) 沽出 - 認沽期權
(-) (-) |
+ |
看好後市 |
贏盡期權金，輸盡是股票跌至0元。 |
以上四種買賣期權的基本策略可簡單分作兩組：1)看好後市 及 2)看淡後市
1. 看好後市
購入 - 認購期權(Long Call)
預期股票在特定時間內升達目標價範圍， 最多輸期權金，賺無限。
沽出 - 認沽期權(Short Put)
預期股票在特定時間內不會跌破行使價， 嬴盡期權金，輸盡是股票跌至0元。
2. 看淡後市
購入 - 認沽期權(Long Put)
預期股票在特定時間內跌到目標價範圍，最多輸期權金，賺盡是股票跌至0元。
沽出 - 認購期權(Short Call)
預期股票在特定時間內不會升破行使價，嬴盡期權金，輸無限。若投資者預先設定止蝕價格
，並能嚴守止蝕，便可減少損失，毋須擔心所謂「輸無限」。
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